(資料圖片)
①焦炭首輪提降已落地，幅度為濕熄焦下調(diào)100元/噸、干熄焦下調(diào)110元/噸。本輪提降的難度或延緩鋼廠接下來(lái)的提降計(jì)劃。供應(yīng)方面，焦化產(chǎn)能充足，下游需求高位，產(chǎn)能利用率繼續(xù)上升。需求方面，本周鐵水產(chǎn)量微降，雖產(chǎn)量拐頭但產(chǎn)量仍處于高位。庫(kù)存方面，隨著物流開始逐漸恢復(fù)，鋼廠庫(kù)存壓力逐漸減輕，但由于利潤(rùn)低位，開始控制焦炭到貨節(jié)奏。綜合來(lái)看，成材利潤(rùn)低位，黑色面臨金九銀十的預(yù)期，并且環(huán)比數(shù)據(jù)回暖，并不具備趨勢(shì)性下跌行情。若預(yù)期證偽，鋼材價(jià)格承壓，鋼廠開始出現(xiàn)減產(chǎn)，即為黑色系有進(jìn)入負(fù)反饋的信號(hào)。建議關(guān)注基差，宏觀政策。目前原料由于高位鐵水以及低位庫(kù)存不具備趨勢(shì)性行情條件，預(yù)計(jì)本周震蕩運(yùn)行，在基差平水位置關(guān)注做空機(jī)會(huì)。
②2023年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤774.5萬(wàn)噸，環(huán)比增15.17%，占煤炭總進(jìn)口量的19.43%。1-6月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤4561.4萬(wàn)噸，同比增幅75%。1-6月中國(guó)焦炭出口總量為406.1萬(wàn)噸，較去年同期減少6.7萬(wàn)噸，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.6%，較去年同期下降28.5%。
③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。
市場(chǎng)研判：?jiǎn)芜叄河^望為主
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