火熱的光伏賽道，永遠(yuǎn)不缺造富神話(huà)。

靠銷(xiāo)售太陽(yáng)能電池片，這對(duì)來(lái)自徐州沛縣的夫妻，即將迎來(lái)一場(chǎng)上市盛宴。

十幾年前，龍大強(qiáng)和孟麗葉憑借著鋼材貿(mào)易起家，后來(lái)轉(zhuǎn)身殺入光伏賽道，成立中潤(rùn)光能。如今，公司的年?duì)I收已經(jīng)超過(guò)了百億。

(相關(guān)資料圖)

今年5月，中潤(rùn)光能向深交所遞交了創(chuàng)業(yè)板IPO招股書(shū)。本月初，中潤(rùn)光能的審核狀態(tài)變更為“已問(wèn)詢(xún)”，距離上市又進(jìn)一步。

招股書(shū)顯示，此次公司擬募資40億，且不低于本次發(fā)行完成后公司股份總數(shù)的10%。若按10%的新股發(fā)行計(jì)算，公司估值將達(dá)到400億。

作為公司實(shí)控人龍大強(qiáng)、孟麗葉夫婦，二者直接和間接持有公司49.76%的股份，實(shí)際控制公司50.64%的股份。

按照400億的估值計(jì)算，龍大強(qiáng)、孟麗葉二人的身家將接近200億。從白手起家到百億身家，他們的背后有哪些故事？

70后夫婦創(chuàng)業(yè)，打造全球第四大光伏電池片廠商

1973年，龍大強(qiáng)出生于徐州沛縣，大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入了國(guó)企，曾擔(dān)任沛縣物資局業(yè)務(wù)科長(zhǎng)。而他的妻子孟麗葉1979年出生，曾經(jīng)是沛縣供銷(xiāo)總社工業(yè)品公司文員。

上個(gè)世紀(jì)90年代，在國(guó)企改制中，龍大強(qiáng)被迫成為了下崗員工，這也成為了龍大強(qiáng)創(chuàng)業(yè)的契機(jī)。

靠借來(lái)的5萬(wàn)塊錢(qián)，龍大強(qiáng)在沛縣建材市場(chǎng)創(chuàng)辦了一家鋼材貿(mào)易公司，當(dāng)時(shí)的建材市場(chǎng)生意清淡但競(jìng)爭(zhēng)激烈，龍大強(qiáng)起早摸黑尋貨源、找客戶(hù)，生意越做越大。

幾年后，龍大強(qiáng)賺到了人生的第一桶金，他的鋼材貿(mào)易公司，也從沛縣遷到了徐州市區(qū)。

在從事鋼材貿(mào)易的過(guò)程中，龍大強(qiáng)結(jié)交了中能、協(xié)鑫一批光伏企業(yè)高層管理者，隨著新能源熱在全球范圍內(nèi)的展開(kāi)，龍大強(qiáng)決定轉(zhuǎn)行光伏行業(yè)。

于是，龍大強(qiáng)在2010年5月創(chuàng)立了中宇光伏，主要從事光伏電池的生產(chǎn)。2011年，孟麗葉與強(qiáng)大金屬共同出資在徐州設(shè)立中潤(rùn)有限。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋多晶硅料、硅片、電池片、組件以及電站五個(gè)環(huán)節(jié)，公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池片、組件環(huán)節(jié)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高效太陽(yáng)能電池片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括單晶PERC、多晶電池片等。

來(lái)源：招股書(shū)

根據(jù)PV InfoLink以外售出貨量為統(tǒng)計(jì)口徑的年度排名情況，2022年中潤(rùn)光能電池片出貨量位居全球第四，與通威股份、愛(ài)旭股份、潤(rùn)陽(yáng)股份在報(bào)告期各期均位列全球前五名，同屬于第一梯隊(duì)專(zhuān)業(yè)電池片廠商。

截至招股書(shū)簽署日，龍大強(qiáng)、孟麗葉夫婦合計(jì)直接和間接持有公司 49.76%的股份,實(shí)際控制公司 50.64%的股份。

估值400億，半年暴漲5倍

作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈成員之一，中潤(rùn)光能迎來(lái)了許多資本的支持。

2021年起，公司進(jìn)行了多輪增資。2021年11月，中潤(rùn)光能新增285.70萬(wàn)元注冊(cè)資本，由淄博盈科、青島盈科認(rèn)繳。

2022年8月，公司整體變更為股份公司，并在同年11月、12月進(jìn)行增資，新增股東有淄博盈科、久奕志睿、德合長(zhǎng)盈、國(guó)綠基金、廈門(mén)象錦等，按51.26元/注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)本輪融資投前估值65億元。

而此次公司擬募資40億，將用于年產(chǎn)8GW高效光伏電池項(xiàng)目（二期）以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

若按10%的新股發(fā)行計(jì)算，公司估值將達(dá)到400億，短短半年不到的時(shí)間，公司的估值增了超5倍。龍大強(qiáng)夫婦的財(cái)富也隨之水漲船高。

中潤(rùn)光能在深耕太陽(yáng)能電池片領(lǐng)域的同時(shí)，也適當(dāng)投建了部分組件產(chǎn)能，以?xún)?yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，且便于自主檢測(cè)和加快推進(jìn)電池片升級(jí)。公司于 2020 年開(kāi)始在江蘇宿遷、江蘇徐州沛縣等基地建設(shè)單晶組件產(chǎn)能。

在海外布局方面，公司已于柬埔寨投建 2GW 單晶 PERC 電池片、1.2GW組件建設(shè)項(xiàng)目，并于老撾投建 7.5GW 高效光伏電池片建設(shè)項(xiàng)目，其中組件項(xiàng)目已經(jīng)于 2023 年 3 月投產(chǎn)，電池片項(xiàng)目預(yù)計(jì)于 2023 年內(nèi)建成投產(chǎn)，為提升國(guó)際市場(chǎng)份額奠定基礎(chǔ)。

營(yíng)收三年翻五倍，凈利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈

2021年是我國(guó)開(kāi)啟碳中和計(jì)劃的元年。隨著“十四五”規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要的發(fā)布，光伏利好政策密集出臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)容。

近年來(lái)，電池片行業(yè)呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)集中度逐步提升，頭部企業(yè)市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。

其中，我國(guó)光伏企業(yè)在電池片環(huán)節(jié)具有突出優(yōu)勢(shì)，2021年我國(guó)光伏電池片產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的比例達(dá)到88.40%。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2022 年我國(guó)電池片總產(chǎn)量約為318GW，增長(zhǎng)率高達(dá) 60.69%。

招股書(shū)顯示，截至2022年末，中潤(rùn)光能擁有電池片產(chǎn)能24GW，預(yù)計(jì)2023年末公司電池片產(chǎn)能規(guī)模將擴(kuò)大至超過(guò)50GW。

2020年-2022年，中潤(rùn)光能的營(yíng)收分別為25.33億元、50.89億元和125.52億元，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

同期，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.24億元、-1.96億元和8.34億元，2021年由盈轉(zhuǎn)虧，2022年又扭虧為盈。

對(duì)此，中潤(rùn)光能在招股書(shū)中表示，2021年，受硅料價(jià)格階段性上漲帶動(dòng)單晶硅片價(jià)格提升的影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率由12.56%下降至5.28%，降低7.28個(gè)百分點(diǎn)，使得公司 2021 年度出現(xiàn)虧損。

在收入結(jié)構(gòu)上，中潤(rùn)光能的業(yè)務(wù)也主要集中于電池片環(huán)節(jié)，包括單晶電池片、多晶電池片。

2020年至2022年，太陽(yáng)能電池片合計(jì)收入分別為 25.28億、48.12億和 115.78億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 99.99%、95.14%和 92.50%，為營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。

2022年，中潤(rùn)光能以182mm及以上大尺寸單晶PERC電池片為主。公司電池片產(chǎn)品運(yùn)用了覆蓋核心工序的自主研發(fā)技術(shù)，具備高效率、高可靠性，單晶 PERC 電池片量產(chǎn)光電轉(zhuǎn)換效率超過(guò) 23.5%。

值得注意的是，中潤(rùn)光能還存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是最大客戶(hù)的情況。

晶科能源一直是中潤(rùn)光能的最大客戶(hù)，2020年至2022年，銷(xiāo)售收入分別達(dá)到5.56億元、7.46億元和26.44億元，占中潤(rùn)光能各期營(yíng)收的21.94%、14.67%、21.07%。

招股書(shū)中，中潤(rùn)光能將通威股份、愛(ài)旭股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、晶科能源列為可比企業(yè)。晶科能源是光伏業(yè)中率先建立從硅料加工到硅片、電池片以及組件生產(chǎn)的“垂直一體化”產(chǎn)能企業(yè)。

也就是說(shuō)，晶科能源既是中潤(rùn)光能的第一大客戶(hù)，也是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這或許會(huì)給中潤(rùn)光能后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，帶來(lái)一些不穩(wěn)定性。

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