得益于政策支持、市場(chǎng)可想象空間廣闊的大邏輯，新能源汽車(chē)滲透率有望保持高速增長(zhǎng)，保守假設(shè)2025年全球新能源汽車(chē)滲透率提升至20.6%，疊加單臺(tái)車(chē)帶電量提升、產(chǎn)能更新周期縮短等因素催化，中金公司預(yù)計(jì)測(cè)算出2021-2025年全球鋰電設(shè)備需求量超5,000億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為59%。

可以說(shuō)，鋰電設(shè)備未來(lái)幾年有望繼續(xù)保持高景氣度，在此趨勢(shì)下，相應(yīng)的鋰電設(shè)備商也迎來(lái)了確定性較強(qiáng)的發(fā)展機(jī)遇。

近日，鋰電激光制片龍頭海目星披露了2021年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)雙雙上漲。其中，營(yíng)業(yè)收入為55,247.58萬(wàn)元，同比增加20.56%;歸母凈利潤(rùn)為3,253.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.91%。

考慮到海目星是國(guó)內(nèi)激光及自動(dòng)化綜合解決方案提供商，在激光、自動(dòng)化和智能化綜合運(yùn)用領(lǐng)域已形成較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，受益于鋰電及消費(fèi)電子等行業(yè)的高速發(fā)展，疊加競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化，公司高成長(zhǎng)可期。

在手訂單充沛

奠定未來(lái)成長(zhǎng)根基

據(jù)公開(kāi)資料顯示，除寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能等一線電池廠商在持續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)外，國(guó)內(nèi)二線電池廠商如蜂巢能源、中航鋰電等企業(yè)2021年預(yù)計(jì)落地的產(chǎn)能同樣在70GWh以上。部分目前動(dòng)力電池規(guī)模較小的電池廠商如欣旺達(dá)、鵬輝能源等同樣在逐漸規(guī)劃產(chǎn)能進(jìn)入此領(lǐng)域。

受益于下游動(dòng)力電池廠商積極擴(kuò)產(chǎn)拉動(dòng)下，海目星新簽訂單也在快速增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，截至2021年6月30日，公司新簽訂單21.78億元(含稅)，較上年同期增長(zhǎng)115.43%;在手訂單32.60億元(含稅)，同比上漲130.95%。其中，動(dòng)力電池在手訂單28.28億元(含稅)，同比增長(zhǎng)151.60%，已成為未來(lái)幾年支撐公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要因素。

在上半年訂單表現(xiàn)搶眼的同時(shí)，進(jìn)入三季度以來(lái)，海目星也簽訂了如下金額較大的意向(中標(biāo))訂單：8月3日，公司披露了與中航鋰電簽訂的19.68億元采購(gòu)意向框架協(xié)議;8月27日，公司收到蜂巢能源3.38億元?jiǎng)恿﹄姵卦O(shè)備中標(biāo)通知書(shū)。

上述訂單在公司財(cái)務(wù)指標(biāo)上也得到了體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年，公司存貨為16.3億元，較年初增長(zhǎng)79%;合同負(fù)債為10.1億元，較年初增長(zhǎng)104%，這均從側(cè)面反映了公司訂單較為充沛，并對(duì)未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了保障。

此外，公司也具有較為豐富的客戶資源，目前司積累了如Apple、華為、富士康、偉創(chuàng)力、立訊精密、京東方、藍(lán)思科技、特斯拉、寧德時(shí)代、中航鋰電、億緯鋰能、長(zhǎng)城汽車(chē)、蜂巢能源等行業(yè)龍頭或知名企業(yè)客戶。

研發(fā)投入保持高增長(zhǎng)

向光伏、LED等泛半導(dǎo)體產(chǎn)品線領(lǐng)域延伸布局

目前公司具備的核心技術(shù)包含兩大類，分別為激光器光學(xué)及控制技術(shù)及與激光系統(tǒng)相配套的自動(dòng)化技術(shù)。同時(shí)，基于技術(shù)更新迭代的需要，2021年上半年公司新增了超短脈沖時(shí)域展寬、飛秒脈沖非線性時(shí)域壓縮共2項(xiàng)與激光器光學(xué)及控制相關(guān)的技術(shù)。

上述核心技術(shù)的取得與公司持續(xù)加大研發(fā)投入不無(wú)關(guān)系。據(jù)半年報(bào)顯示，今年上半年公司研發(fā)費(fèi)用為5,368.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.18%。此外，報(bào)告期內(nèi)公司新增發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)1個(gè)，實(shí)用新型專利申請(qǐng)數(shù)6個(gè)，軟件著作權(quán)獲得數(shù)28個(gè)，公司新增申請(qǐng)數(shù)35個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，且截至報(bào)告期末，公司共計(jì)擁有專利技術(shù)及軟件著作權(quán)435項(xiàng)，包括36項(xiàng)發(fā)明專利，289項(xiàng)實(shí)用新型專利、2項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利以及軟件著作權(quán)108項(xiàng)。

為進(jìn)一步提升核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，公司也在延伸布局光伏、LED等泛半導(dǎo)體產(chǎn)品線。報(bào)告期內(nèi)，公司在光伏行業(yè)新增在研項(xiàng)目有太陽(yáng)能電池激光加工技術(shù)開(kāi)發(fā)、超快激光技術(shù)的研發(fā);在Mini/Micro LED領(lǐng)域布局晶圓切割激光轉(zhuǎn)移、激光固晶及激光去除等設(shè)備研發(fā)。未來(lái)隨著公司在光學(xué)、軟件算法、電氣控制、視覺(jué)成像技術(shù)等方面積累豐富優(yōu)勢(shì)突出，具備往光伏、LED等泛半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域拓展的能力，有望打造新能源裝備平臺(tái)型公司。

立足于行業(yè)發(fā)展前景，根據(jù)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035 年)》，至2025年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占當(dāng)年汽車(chē)總銷(xiāo)量的20%，并在2030年銷(xiāo)量占比達(dá)到40%，這將顯著地激發(fā)動(dòng)力電池行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)需求，并帶來(lái)鋰電設(shè)備需求的擴(kuò)容。據(jù)中泰證券測(cè)算，預(yù)計(jì)未來(lái)三年是鋰電設(shè)備又是一輪黃金周期，且2021年至2022年，鋰電設(shè)備年均新增市場(chǎng)空間接近500億元，2023年接近600億元，迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

具體到海目星，公司持續(xù)挖掘下游優(yōu)質(zhì)客戶資源，不斷調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，獲得蜂巢能源、中航鋰電等行業(yè)知名客戶大額訂單;同時(shí)，公司技術(shù)儲(chǔ)備豐富，在研項(xiàng)目也在持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)中?？梢哉f(shuō)，在訂單、客戶、技術(shù)等綜合優(yōu)勢(shì)的加持下，公司已經(jīng)打開(kāi)了未來(lái)高成長(zhǎng)空間。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。(作者 林深)

標(biāo)簽： 海目星 歸母凈利 訂單充沛 鋰電設(shè)備高景氣