在融入全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的“必修課”。企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，不斷增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力

近日召開(kāi)的央行貨幣政策委員會(huì)2020年第四季度例會(huì)提出，深化利率匯率市場(chǎng)化改革，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。這對(duì)于企業(yè)有效應(yīng)對(duì)匯率市場(chǎng)變化、實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，提供了重要引導(dǎo)。

很多企業(yè)尤其是國(guó)際業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)，不可避免要和匯率打交道。2020年以來(lái)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，雙向波動(dòng)的幅度有所增加。面對(duì)同樣的市場(chǎng)環(huán)境，有的企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)沒(méi)有或很少受到市場(chǎng)波動(dòng)影響，未來(lái)開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)的信心更足;有的企業(yè)則表示，匯率波動(dòng)給企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)了較大損失。這表明，能不能實(shí)現(xiàn)有效避險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能會(huì)產(chǎn)生一定影響，需要給予足夠重視。

近年來(lái)，隨著匯率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，整體上我國(guó)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平也在不斷提升。然而也要看到，還有一些企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理不夠重視。國(guó)家外匯管理局對(duì)2400多家企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查顯示，有的企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)相對(duì)薄弱，甚至有企業(yè)不進(jìn)行任何金融避險(xiǎn);有的企業(yè)平日不采取任何匯率避險(xiǎn)措施，習(xí)慣在匯率波動(dòng)加劇時(shí)才重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。這些問(wèn)題說(shuō)明，在融入全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的“必修課”。

企業(yè)應(yīng)如何增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力?近年來(lái)，人民銀行和外匯局多次倡導(dǎo)，企業(yè)要堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念。所謂風(fēng)險(xiǎn)中性，是指企業(yè)既不追求人民幣升值、也不期待人民幣貶值，無(wú)論匯率是升是降，都能正?？创?。歷史上，由于多種因素，人民幣匯率有時(shí)呈現(xiàn)單邊走勢(shì)，客觀上助長(zhǎng)了一些企業(yè)“押”人民幣匯率走勢(shì)的傾向。實(shí)際上，在市場(chǎng)化程度越來(lái)越高的今天，人民幣匯率有漲有跌是正常現(xiàn)象。企業(yè)要逐漸適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，正確看待匯率波動(dòng)。只有這樣，才能在市場(chǎng)正常波動(dòng)中更加游刃有余。

合理使用金融工具進(jìn)行避險(xiǎn)，是企業(yè)增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的重要手段。企業(yè)可以考慮通過(guò)外匯衍生品等金融工具，將匯率波動(dòng)給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成的不確定性降到最低。為了更好地滿足市場(chǎng)主體的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求，近年來(lái)我國(guó)穩(wěn)步發(fā)展外匯衍生品市場(chǎng)，在豐富交易工具、擴(kuò)大參與主體、優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施等方面取得了不同程度的進(jìn)展。目前，我國(guó)外匯市場(chǎng)已具備即期、遠(yuǎn)期、掉期、貨幣掉期和期權(quán)等主要外匯交易產(chǎn)品類型，可以滿足企業(yè)匯率避險(xiǎn)管理需求。同時(shí)，凡依法可使用外匯結(jié)算的跨境交易，企業(yè)也可以使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，從而在根本上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理不應(yīng)只是企業(yè)一方的責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)要不斷豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足企業(yè)多樣化的避險(xiǎn)保值需求，進(jìn)一步降低避險(xiǎn)保值成本。監(jiān)管部門應(yīng)健全開(kāi)放、有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯市場(chǎng)，繼續(xù)豐富外匯供求類型、擴(kuò)大市場(chǎng)參與主體、完善市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。相信在各方的共同努力下，我國(guó)企業(yè)一定能夠最大限度排除匯率波動(dòng)的“干擾”，更加堅(jiān)實(shí)有力地走向世界。(曉超)

標(biāo)簽： 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力