時(shí)隔十三年，重慶銀行終于圓夢(mèng)A股。8月27日，根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告顯示，重慶銀行首發(fā)申請(qǐng)獲發(fā)審委審核通過(guò)，成為年內(nèi)第二家過(guò)會(huì)的銀行。值得注意的是，此前曾頗受關(guān)注的股東破產(chǎn)重組事件也遭遇證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的追問(wèn)。

成功過(guò)會(huì)

根據(jù)招股說(shuō)明書，重慶銀行本次擬發(fā)行不超過(guò)7.81億股，占本次發(fā)行完成后總股數(shù)的19.98%，所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)該行核心一級(jí)資本，提高資本充足率。

官網(wǎng)資料顯示，重慶銀行成立于1996年，是西部和長(zhǎng)江上游地區(qū)成立最早的地方性國(guó)有股份制商業(yè)銀行。2013年11月6日在港交所成功掛牌上市，成為全國(guó)城商行中首家在港交所主板成功上市的內(nèi)地城商行。截止2019年12月，重慶銀行下設(shè)142 家分支機(jī)構(gòu)，員工總數(shù)達(dá)4274人，網(wǎng)點(diǎn)覆蓋了重慶市所有區(qū)縣，并先后在成都、貴陽(yáng)、西安設(shè)立了分支行。

重慶銀行籌謀A股上市已久。2007年，重慶銀行曾遞交A股上市申請(qǐng)。但等待六年無(wú)果后，該行轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股上市。然而上市多年以來(lái)，該行港股股價(jià)長(zhǎng)期處于破發(fā)狀態(tài)。截至8月27日，該行港股報(bào)收每股4.34港元，較每股6港元的發(fā)行價(jià)已跌去四分之一。

相比于同業(yè)平均水平，重慶銀行的資本充足率低于行業(yè)平均水平，2020年一季度末，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.70%、9.98%、13.10%。來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，同期商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為10.88%、11.94%、14.53%。

若按照2019年各行年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，重慶銀行上市后將位列A股上市城商行資產(chǎn)規(guī)模與凈利潤(rùn)均排名第十。財(cái)報(bào)顯示，2019年末，重慶銀行總資產(chǎn)5012.32億元，全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.21億元，同比增長(zhǎng)13.05%。今年一季度，該行總資產(chǎn)規(guī)模增至5112.60億元，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為13.77億元，同比增長(zhǎng)13.7%。

此外，資產(chǎn)質(zhì)量成為此次發(fā)審委關(guān)注的重點(diǎn)。根據(jù)招股書，2017年至2019年，重慶銀行不良貸款率分別為1.35%、1.36%、1.27%;撥備覆蓋率分別為210.16%、225.87%、279.83%。2020年第一季度末，該行不良貸款率1.27%，與上年末持平;撥備覆蓋率292.31%，較上年末上升12.48個(gè)百分點(diǎn)。

雖然不良率水平保持穩(wěn)定，不過(guò)亦有“細(xì)節(jié)”值得推敲。發(fā)審委指出，重慶銀行2019年正常類和關(guān)注類貸款遷徙率較2018年下降幅度較大，次級(jí)類貸款遷徙率大幅度上升，且未將逾期90天以內(nèi)的部分貸款劃分為不良貸款，要求該行進(jìn)一步解釋其不良貸款劃分的合理性，不良率下降的原因，以及多次不良貸款轉(zhuǎn)讓交易的具體情況。

大股東破產(chǎn)重整引證監(jiān)會(huì)關(guān)注

自重慶銀行重啟A股上市計(jì)劃以來(lái)，其大股東問(wèn)題就備受關(guān)注。此次發(fā)審委也針對(duì)該行兩家持股股東——力帆實(shí)業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“力帆集團(tuán)”)、重慶隆鑫控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“隆鑫控股”)在重慶銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出質(zhì)疑。

根據(jù)招股說(shuō)明書，正在破產(chǎn)重整的力帆集團(tuán)為重慶銀行第三大股東，持股比例為9.43%。8月23日，力帆集團(tuán)發(fā)布公告顯示，該公司被法院裁定受理重整，如果重整失敗，將被實(shí)施破產(chǎn)清算，公司股票也面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。法院裁定書顯示，力帆集團(tuán)已明顯缺乏清償能力，當(dāng)前貨幣資金4300萬(wàn)元，到期債務(wù)11.96億元，其他財(cái)產(chǎn)流動(dòng)性差、無(wú)法變現(xiàn)。

而力帆集團(tuán)2019年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，該公司在重慶銀行的貸款余額為16.71億元，其中，短期借款7.78億元，長(zhǎng)期借款8.93億元;但同期，該公司在重慶銀行的存款余額僅有882.92萬(wàn)元。去年11月，重慶銀行副行長(zhǎng)隋軍曾透露，重慶銀行業(yè)已于2018年成立力帆集團(tuán)的債委會(huì)，該債委會(huì)的主席行正是重慶銀行。但重慶銀行在2019年3月更新的招股書和2019年年報(bào)中均未披露力帆集團(tuán)與該行關(guān)聯(lián)交易的處理措施或貸款的減值計(jì)提情況。

該行另一持股股東隆鑫控股也面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。去年10月，股東隆鑫控股有限公司所持有的重慶農(nóng)商行5.7億股(持股比例5.02%)被曝遭遇輪候凍結(jié)。而該公司也持有重慶銀行股權(quán)。根據(jù)重慶銀行招股說(shuō)明書顯示，截至2018年末，隆鑫控股在重慶銀行持股比例為1.65%，該企業(yè)在重慶銀行的貸款余額為5.54億元，貸款期限至2019年7月28日。但重慶銀行并未在2019年年報(bào)中披露該筆貸款的相關(guān)信息。

證監(jiān)會(huì)發(fā)審委針對(duì)重慶銀行申請(qǐng)材料對(duì)上述兩家持股股東的債務(wù)問(wèn)題、不良貸款認(rèn)定等方面進(jìn)行提問(wèn)。發(fā)審委指出，報(bào)告期內(nèi)，重慶銀行未將力帆集團(tuán)、隆鑫控股等兩家出險(xiǎn)大型企業(yè)集團(tuán)貸款認(rèn)定為不良類貸款，要求該行對(duì)此舉的合規(guī)性做出進(jìn)一步解釋，要求其進(jìn)一步披露上述兩家企業(yè)債權(quán)人貸款是否存在大額減值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來(lái)一期報(bào)表的具體影響，并說(shuō)明該行對(duì)上述兩家企業(yè)債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)揭示、資產(chǎn)減值計(jì)提是否充分。

此外，發(fā)審委指出，重慶銀行歷史國(guó)有股權(quán)變動(dòng)存在瑕疵，目前主要股東股權(quán)存在受限或變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，要求該行進(jìn)一步說(shuō)明其股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰、穩(wěn)定，是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

一位分析人士指出，影響上市銀行股價(jià)的主要因素是盈利能力。對(duì)于已上市的重慶銀行來(lái)說(shuō)，該行港股股價(jià)水平已經(jīng)一定程度上反映出投資者對(duì)該行盈利能力的預(yù)期。重要持股股東問(wèn)題如果對(duì)該行的利潤(rùn)將產(chǎn)生較大的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)，那么即使重慶銀行順利登陸A股，未來(lái)的股價(jià)也可能會(huì)受到影響。

尚有17家銀行排隊(duì)過(guò)審

重慶銀行此次也成為今年以來(lái)第二家闖關(guān)發(fā)審會(huì)的商業(yè)銀行。來(lái)自證監(jiān)會(huì)8月21日披露的信息顯示，除重慶銀行之外，目前還在A股門外排隊(duì)的銀行還有17家，且均為中小銀行。

在業(yè)務(wù)拓展、資本金補(bǔ)充需求下，年內(nèi)亦有多家銀行奔赴港股市場(chǎng)融資，除7月成功登陸港交所的渤海銀行外，東莞農(nóng)商行、新疆匯和銀行、威海市商業(yè)銀行等也已行動(dòng)。

在疫情沖擊下，中小銀行補(bǔ)充核心資本的需求更加迫切，內(nèi)源性資本補(bǔ)充渠道也變得更加艱難。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，上市是銀行補(bǔ)充資本金的重要方式，利潤(rùn)留存、股東注資、發(fā)債等也是銀行補(bǔ)充資本的渠道，但今年受疫情影響，銀行盈利壓力加大，通過(guò)利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本的空間較小，更加需要外源資本的補(bǔ)充，因而中小銀行有較大動(dòng)力積極尋求上市。另外，上市補(bǔ)充的是核心資本，這也是銀行迫切需要的。

中銀(香港)金融研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁孟也表示，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中小銀行的資本充足率考量之下，預(yù)計(jì)會(huì)有更多中小銀行選擇上市融資，但相比現(xiàn)在也不會(huì)出現(xiàn)明顯加速。

但事實(shí)上，無(wú)論在H股上市還是A股，銀行股價(jià)低迷似乎已經(jīng)成為資本市場(chǎng)常態(tài)。港股上市銀行破發(fā)、成交低迷現(xiàn)狀頻頻出現(xiàn);A股也有多家上市銀行跌破市凈率。根據(jù)摩根大通8月20日發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，今年以來(lái)，內(nèi)地銀行股的港股股價(jià)已累計(jì)下跌約15%，估值處于低位水平。

股價(jià)低迷是否會(huì)影響銀行上市帶來(lái)的資本補(bǔ)充能力?丁孟表示，股價(jià)反映投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利的預(yù)期，股價(jià)低迷必然會(huì)影響銀行股東增持的意愿，使銀行定向增發(fā)或發(fā)行優(yōu)先股等受到一定限制。但上市作為低成本的融資選擇，對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)仍有很高的吸引力。

除上市融資外，監(jiān)管部門也在不斷探索支持中小銀行“補(bǔ)血”的新途徑，其中一項(xiàng)舉措是新增地方政府專項(xiàng)債限額支持中小銀行補(bǔ)充資本金。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)城市銀行部副主任劉榮7月16日透露，該政府專項(xiàng)債限額為2000億元，用于支持18個(gè)地區(qū)的中小銀行，由省級(jí)政府負(fù)責(zé)制定具體方案。據(jù)北京商報(bào)記者此前統(tǒng)計(jì)，今年1月1日至8月23日，銀行通過(guò)二級(jí)資本債券和永續(xù)債“補(bǔ)血”的規(guī)模已超過(guò)6200億元，另有數(shù)千億元資本補(bǔ)充債券正在等待發(fā)行。

標(biāo)簽： 重慶銀行