隨著蛋氨酸需求緊俏與售價上漲，全球第二大蛋氨酸供應(yīng)商安迪蘇(600299.SZ)業(yè)績向好。

4月22日，安迪蘇發(fā)布一季報顯示，公司期內(nèi)實現(xiàn)營收28.52億元，同比增長4.4%;凈利潤實現(xiàn)2.95億元，同比微降0.4%;不過扣非凈利潤實現(xiàn)2.93億元，同比增長2.3%。

與此同時，液體蛋氨酸銷量及高毛利特種產(chǎn)品的銷售額在一季度均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，拉動了公司綜合毛利率增加2個百分點至39%，為最近八個季度單季最高。

受非洲豬瘟影響，雞肉替代需求增加，以及今年全球疫情的影響，國外蛋氨酸供應(yīng)壓力增大，無形中也推動了蛋氨酸的價格上升。據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，截至本月10日，蛋氨酸市場均價為27300元/噸，創(chuàng)近三年來新高。蛋氨酸價格上行、需求旺盛，行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好。

單季毛利率39%創(chuàng)近八季新高

隨著“雙支柱”戰(zhàn)略的實施，安迪蘇的毛利率重回高點。

資料顯示，安迪蘇集團專注于動物營養(yǎng)飼料添加劑行業(yè)，致力于動物營養(yǎng)添加劑的研發(fā)、創(chuàng)新、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要包括蛋氨酸、維生素A等功能性產(chǎn)品和消化酶抑制劑等特種產(chǎn)品，其中，蛋氨酸產(chǎn)品的市場份額居全球第二，是公司的主要收入來源。

4月22日，安迪蘇發(fā)布一季報顯示，2020年第一季度，公司實現(xiàn)營收28.52億元，同比增長4.4%;實現(xiàn)凈利潤2.95億元，同比微降0.4%;不過扣非凈利潤實現(xiàn)2.93億元，同比增長2.3%。

對此，安迪蘇表示，一季度的營收增長源自液體蛋氨酸銷量增長13%，同時，公司特種產(chǎn)品銷售額表現(xiàn)亮眼。

據(jù)了解，安迪蘇的特種產(chǎn)品主要包括酶制劑、過瘤胃保護性蛋氨酸、有機硒添加劑、益生菌添加劑等各類添加劑，同樣用于動物飼料添加行業(yè)，是過去幾年蛋氨酸行業(yè)景氣度持續(xù)下行時安迪蘇布局的第二業(yè)務(wù)支柱。近年來，通過不斷推出新品加外部并購，特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，并與原有的功能性產(chǎn)品業(yè)務(wù)形成協(xié)同作用，帶動公司毛利率重回高點。

一季度，特種產(chǎn)品為安迪蘇帶來營收7.17億元，同比增長26%。而且，與公司的明星產(chǎn)業(yè)蛋氨酸業(yè)務(wù)相比，特種產(chǎn)品所帶來的毛利率更高。第一季度，特種產(chǎn)品的毛利率為53%，拉動公司綜合毛利率提升2個百分點至39%，成為自2018年第二季度以來，近八季的新高。

蛋氨酸需求旺盛行業(yè)向好

據(jù)了解，蛋氨酸是一種天然存在的含硫必需氨基酸，但動物無法在體內(nèi)合成，只能采食攝取。因此，蛋氨酸主要用于禽類和豬飼料的添加劑，可以促進禽畜生長、增加瘦肉量和縮短飼養(yǎng)周期。

2019年，受非洲豬瘟影響，豬肉價格大漲，雞肉替代需求迅速增加，飼料行業(yè)因此水漲船高。同時，作為蛋氨酸的終端市場，拉動蛋氨酸需求增長。而目前來看，養(yǎng)殖黃金期仍未消退，因此，業(yè)內(nèi)普遍認為，蛋氨酸需求將保持穩(wěn)定增長。

由于蛋氨酸的合成難度較大，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較高，因此，在全球范圍內(nèi)僅有少數(shù)廠商能夠有能力安全、持續(xù)穩(wěn)定的規(guī)?；M行生產(chǎn)。2019年，全球蛋氨酸的產(chǎn)能約在202萬噸，其中，國內(nèi)為32萬噸，占比較少。

4月以來，受全球疫情影響，蛋氨酸的海外供應(yīng)壓力增加，售價持續(xù)走高。截至4月10日，據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)蛋氨酸市場均價達到27300元/噸，創(chuàng)下2017年1月以來新高。

A股市場上，蛋氨酸頭部企業(yè)業(yè)績向好。除安迪蘇外，2017年新進蛋氨酸市場的供應(yīng)商新和成也發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司凈利潤將增長70%-80%。

值得一提的是，安迪蘇、新和成繼續(xù)加碼蛋氨酸生產(chǎn)。據(jù)了解，安迪蘇的南京工廠二期項目已經(jīng)啟動，計劃在2022年建成投產(chǎn)，彼時，安迪蘇國內(nèi)工廠的蛋氨酸年產(chǎn)能將達到35萬噸。同時，新和成的蛋氨酸年擴產(chǎn)項目也將在今年完成，預(yù)計整體年產(chǎn)能將達到15萬噸。(記者曹雪嬌)

標(biāo)簽： 安迪蘇 600299 SZ