具有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基因的小米(01810.HK)與傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)TCL集團(tuán)(000100.SZ)的“牽手”備受關(guān)注。

近日，小米入股TCL集團(tuán)的消息引發(fā)業(yè)內(nèi)討論，雙方掌門人在各自微博上的發(fā)聲也引起了大量猜測。小米在TCL股東大會(huì)召開前一天入股，時(shí)機(jī)巧妙，有業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者指出，這也許是TCL集團(tuán)為推動(dòng)重組，給股東和市場吃下的又一“定心丸”，而對(duì)于小米而言，TCL集團(tuán)也將成為其“大家電”野心的得力助手。

雷軍“牽手”李東生，各取所需

2019年1月6日，TCL集團(tuán)發(fā)布公告稱，截至1月4日，小米集團(tuán)在二級(jí)市場購入TCL集團(tuán)6516.88萬股，按照當(dāng)天成交均價(jià)2.56元/股計(jì)算，小米耗資約1.7億元，占公司總股本的0.48%。值得一提的是，當(dāng)天TCL集團(tuán)的成交量不到8000萬股，小米當(dāng)天貢獻(xiàn)了該公司八成的交易量。

TCL集團(tuán)在公告中稱，雙方將開展在智能硬件與電子信息核心高端基礎(chǔ)器件一體化的聯(lián)合研發(fā)，創(chuàng)新下一代智能硬件中新型器件技術(shù)的應(yīng)用，建立起核心、高端和基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域的相互合作或聯(lián)合投資，以此催生創(chuàng)新智能產(chǎn)品，不斷改善全球用戶的體驗(yàn)和其交互方式。小米集團(tuán)方面在核心高端基礎(chǔ)器件領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，也愿意在公司資本層面進(jìn)行多方位的戰(zhàn)略合作。

對(duì)于此次入股，TCL集團(tuán)董事長、CEO李東生與小米集團(tuán)董事長兼CEO雷軍都通過個(gè)人微博發(fā)聲。李東生表示，TCL與小米戰(zhàn)略攜手，將通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同、聯(lián)合研發(fā)，合力推動(dòng)中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。雷軍則表示，入股TCL集團(tuán)對(duì)小米繼續(xù)做大做強(qiáng)大家電業(yè)務(wù)有巨大幫助。此外，雷軍還表示，2019年將全面發(fā)力大家電產(chǎn)品。

而關(guān)于小米未來是否會(huì)繼續(xù)增持TCL集團(tuán)股份以及為TCL集團(tuán)提供資金支持，藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者聯(lián)系TCL集團(tuán)和小米集團(tuán)相關(guān)工作人員，但是截至發(fā)稿并未收到相關(guān)回復(fù)。

不過，在家電行業(yè)分析師劉步塵看來，小米入股之外應(yīng)該不會(huì)再加持資金支持。從兩位掌門人的表述中可以看出，李東生側(cè)重“制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)”，而雷軍則更強(qiáng)調(diào)“有助于大家電業(yè)務(wù)”。劉步塵認(rèn)為，雙方此番的合作“各懷目的”。

TCL拉小米入場，加速重組?

業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者指出，小米入股TCL集團(tuán)的時(shí)機(jī)非常巧妙。2018年12月，TCL集團(tuán)曾發(fā)布公告稱，以李東生為核心的公司管理層和戰(zhàn)略投資人成立TCL控股，以47.6億元的對(duì)價(jià)受讓TCL集團(tuán)的消費(fèi)電子、家電等終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)，交易完成后，上市公司將聚焦半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)。

也就是說，重組后的TCL集團(tuán)將不再是家電企業(yè)，而是一家以旗下子公司華星光電為主體的半導(dǎo)體顯示(面板)企業(yè)。該重組方案發(fā)布后，關(guān)于該公司家電資產(chǎn)賤賣、豪賭面板產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大的質(zhì)疑聲不斷。同時(shí)，TCL集團(tuán)發(fā)布重組消息后的第一個(gè)交易日，便收得5.86%的較大跌幅?？梢姡Y本市場對(duì)其決策尚沒有充足的信心。

2019年1月7日，TCL集團(tuán)召開股東大會(huì)，上述備受爭議的資產(chǎn)重組方案獲得股東大會(huì)表決通過。而就在股東大會(huì)召開的前一天，小米便宣布入股TCL集團(tuán)，這樣的巧合也引起業(yè)內(nèi)猜想。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家、家電/IT行業(yè)分析師梁振鵬在接受藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，小米此時(shí)入股TCL集團(tuán)，會(huì)為TCL集團(tuán)重組帶來重大影響。在1月7日的股東大會(huì)中，李東生等人因?yàn)橥瑫r(shí)作為TCL控股的股東而不能參加投票，此時(shí)小股東的意見就非常重要。而小米此時(shí)成為TCL集團(tuán)小股東，釋放出小米看好TCL集團(tuán)重組的信號(hào)，對(duì)部分小股東起到一定的帶動(dòng)作用，促進(jìn)重組方案的通過。

“同時(shí)，在發(fā)布重組方案后，TCL集團(tuán)股價(jià)下跌的情況下，小米入股TCL集團(tuán)的行為也為TCL集團(tuán)在資本市場贏得了一些信心。”梁振鵬說。

事實(shí)上，面對(duì)質(zhì)疑，TCL集團(tuán)為了推動(dòng)重組、增強(qiáng)資本市場信心也是“煞費(fèi)苦心”。發(fā)布重組方案后，李東生分別在2018年12月18日、19日及2019年1月3日三次增持上市公司的股份，累計(jì)增持860萬股，合計(jì)花費(fèi)2111.2萬元。

此外，TCL集團(tuán)還提前發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，若本次重大資產(chǎn)重組經(jīng)股東大會(huì)通過并實(shí)施完成，涉及標(biāo)的資產(chǎn)2018年歸母凈利潤預(yù)計(jì)為2.5億元-3.5億元;重組后公司備考報(bào)表2018年歸母凈利潤預(yù)計(jì)為31.5億元-33.5億元，較2017年年報(bào)的歸母凈利潤26.6億元同比增長18%-26%。

在業(yè)內(nèi)看來，與小米的合作使TCL集團(tuán)進(jìn)一步在資本市場獲取了信任，此外，小米也或許會(huì)成為TCL集團(tuán)轉(zhuǎn)型的重要幫手。劉步塵告訴藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者，目前小米電視在市場中也有一定的占有率，對(duì)TCL集團(tuán)來說，與小米合作便是多了一個(gè)可以幫助華星光電消化面板的潛在客戶。

梁振鵬則認(rèn)為，小米作為帶有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè)，有利于TCL集團(tuán)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)、改造傳統(tǒng)制造業(yè)的戰(zhàn)略計(jì)劃，小米可以為TCL集團(tuán)提供互聯(lián)網(wǎng)資源以及商業(yè)模式。

借力TCL，小米如何圓“大家電”夢(mèng)

通過“牽手”，小米集團(tuán)的大家電業(yè)務(wù)也借助TCL集團(tuán)有了新的進(jìn)展。近期，小米集團(tuán)不斷推出空調(diào)、洗衣機(jī)等新品，逐步邁向大家電圈子。而事實(shí)上，自從小米進(jìn)軍家電行業(yè)以來，目前做的最風(fēng)生水起的就是電視業(yè)務(wù)。在樂視電視遭遇資金問題而衰退之后，小米儼然成為互聯(lián)網(wǎng)電視的代表，并通過價(jià)格戰(zhàn)對(duì)傳統(tǒng)電視品牌形成一定的競爭壓力。

梁振鵬告訴藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者，華星光電是一家液晶面板工廠，可以供應(yīng)電視、手機(jī)需要的各種屏幕需求。而小米的電視、手機(jī)業(yè)務(wù)都需要采購大量顯示屏，與TCL集團(tuán)合作為其提供了穩(wěn)定的上游液晶面板資源。此外，小米集團(tuán)的產(chǎn)品一直是找代工廠生產(chǎn)，而TCL集團(tuán)有生產(chǎn)資源，可以為品牌商生產(chǎn)電視、洗衣機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品，這樣小米集團(tuán)就與實(shí)體制造業(yè)形成了緊密合作的關(guān)系。

然而，小米集團(tuán)能否借助TCL集團(tuán)實(shí)現(xiàn)其“大家電野心”還是未知。就目前小米集團(tuán)最火的電視業(yè)務(wù)來說，就遭到不少消費(fèi)者關(guān)于其產(chǎn)品分辨率低、運(yùn)行慢的吐槽。

梁振鵬指出，小米電視走的是“低端低質(zhì)低價(jià)”的路線，并靠這樣的商業(yè)模式來搶占市場。“同樣是32寸的電視，其他品牌分辨率較高，可以達(dá)到4K，而小米電視則僅到2K。此外，運(yùn)行內(nèi)存較低也使小米電視出現(xiàn)運(yùn)行速度慢、時(shí)常卡頓的現(xiàn)象。”

在整個(gè)家電市場向高端化、智能化轉(zhuǎn)型的過程中，小米電視還能否繼續(xù)求得可持續(xù)發(fā)展?梁振鵬認(rèn)為，小米把握住了消費(fèi)兩極分化的趨勢，它沒有去做高端，而是把眼光放在兩極的另一端。“小米電視主要供應(yīng)于出租屋、經(jīng)濟(jì)連鎖酒店等，針對(duì)的主要是流動(dòng)人群和年輕群體，抓住了他們?cè)谔囟〞r(shí)期的特定需求，因此，小米電視仍具有一定的市場。”

“但小米的模式嚴(yán)重依賴代工廠，導(dǎo)致其成本增加，在商品售價(jià)構(gòu)成中包含了支付給代工廠的利潤。”梁振鵬表示。

劉步塵也表示，小米一味堅(jiān)持低價(jià)、超低價(jià)戰(zhàn)略，就是要顛覆既有家電行業(yè)格局，這其中就包括TCL這樣的傳統(tǒng)制造企業(yè)。從目前看，小米彩電做得風(fēng)生水起，但空調(diào)則慘淡經(jīng)營。小米做大家電，做空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等產(chǎn)品，概括而言是有希望，但難度大。“實(shí)際上，此前已經(jīng)發(fā)生類似合作案例，2015年樂視入股TCL電子，但結(jié)果并不好。”

藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者查詢資料獲悉，2015年，樂視通過全資子公司樂視致新以18.75億元人民幣入股TCL多媒體(后更名為“TCL電子”)，持有20%的股份，成為后者第二大股東。

業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者直言，如今，隨著樂視帝國的崩塌，樂視電視已經(jīng)在市場銷聲匿跡，雖然小米與樂視情況不同，但此次能否成功借力TCL構(gòu)建其大家電帝國，仍然有待觀察。