“央媽”半年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)，釋放萬(wàn)億級(jí)流動(dòng)性。

為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，12月6日晚，中國(guó)人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。

中國(guó)人民銀行表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

那么，此次為什么全面降準(zhǔn)?將對(duì)經(jīng)濟(jì)、樓市、股市帶來(lái)哪些影響?專家對(duì)此怎么看?

2021年第二次全面降準(zhǔn)

央行稱，此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，同時(shí)考慮到參加普惠金融定向降準(zhǔn)考核的大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都達(dá)到了支農(nóng)支小(含個(gè)體工商戶)等考核標(biāo)準(zhǔn)，政策目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，有關(guān)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一執(zhí)行最優(yōu)惠檔存款準(zhǔn)備金率，這樣此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。

這也是央行2021年第二次全面降準(zhǔn)。上一次降準(zhǔn)是在7月15日，當(dāng)時(shí)央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。

在此次降準(zhǔn)之前，官方已釋放降準(zhǔn)信號(hào)。12月3日，官方曾表態(tài)，要“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，運(yùn)用多種貨幣工具，適時(shí)降準(zhǔn)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。”

同時(shí)，該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。此次降準(zhǔn)是貨幣政策常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資金，更好滿足市場(chǎng)主體需求。人民銀行堅(jiān)持正常貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，不搞大水漫灌，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

為何降準(zhǔn)

央行稱，此次降準(zhǔn)的目的是加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一是在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約150億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，從國(guó)際看，2021年下半年全球經(jīng)濟(jì)景氣度有所回落，能源價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈緊張制約了各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從國(guó)內(nèi)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)并不穩(wěn)固，消費(fèi)復(fù)蘇乏力，投資增速不及預(yù)期。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)存在結(jié)構(gòu)性矛盾，部分領(lǐng)域和中小微企業(yè)仍較為困難。央行在此時(shí)宣布全面降準(zhǔn)，是非常必要和及時(shí)的，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)主體的信心和預(yù)期，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步持續(xù)恢復(fù)，幫助企業(yè)走出困境、健康發(fā)展。

在交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉看來(lái)，此次降準(zhǔn)也對(duì)應(yīng)MLF(中期借貸便利)續(xù)作窗口。按央行預(yù)計(jì)，此次降準(zhǔn)將釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元，而在12月15日即將有一筆9500億元MLF到期，為今年單月規(guī)模次高。降準(zhǔn)資金將部分用于置換到期MLF，規(guī)模和時(shí)點(diǎn)均對(duì)應(yīng)合適。

有何影響

關(guān)于對(duì)銀行業(yè)的影響，董希淼表示，央行在年內(nèi)第二次全面實(shí)施降準(zhǔn)，繼續(xù)為銀行提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的低成本資金，在增加銀行體系流動(dòng)性的同時(shí)降低銀行資金成本，有助于提升銀行服務(wù)中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的意愿和能力，鞏固降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本等政策效果，使銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)小微企業(yè)的行為更具持續(xù)性。

關(guān)于對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，時(shí)至年底，房企“價(jià)格戰(zhàn)”不斷上演的背后，是樓市愈發(fā)明顯的降溫。“降準(zhǔn)”帶來(lái)的市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，在一定程度上也利好樓市。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，后續(xù)包括房地產(chǎn)在內(nèi)的各市場(chǎng)參與主體和銀行接觸時(shí)，獲得貸款的空間比較大，便利性更高。這也使得房企的資金壓力可以更快得到緩解，具有積極的作用。貸款能力增強(qiáng)的情況下，房企的推盤節(jié)奏也會(huì)加快，至少會(huì)使得后續(xù)房屋銷售不會(huì)太悲觀。

關(guān)于對(duì)A股跨年行情的影響，市場(chǎng)人士認(rèn)為，2022年一大主基調(diào)就是“穩(wěn)增長(zhǎng)”，貨幣政策和財(cái)政政策都有發(fā)力空間，無(wú)論是消費(fèi)需求還是基建投資都有望反彈，A股跨年行情正在展開，主要?jiǎng)恿υ谟诠乐捣磸棥⒎€(wěn)增長(zhǎng)、居民資金入市等三方面，低估值板塊有望出現(xiàn)修復(fù)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)鐘正生認(rèn)為，對(duì)股票市場(chǎng)而言，降準(zhǔn)有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，助推資金面的下行，對(duì)于預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的成長(zhǎng)股的提振作用較強(qiáng)，歲末年初之際的“春季躁動(dòng)”行情或?qū)⑶爸谩?/p>

總之，當(dāng)前降準(zhǔn)屬于“貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動(dòng)性操作”，不會(huì)帶來(lái)大水漫灌效應(yīng)，既不會(huì)帶動(dòng)信貸、社融增速大幅沖高，也不會(huì)推動(dòng)宏觀杠桿率明顯攀升。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬提到，未來(lái)，中國(guó)央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步提升貨幣政策的自主性、前瞻性和有效性，兼顧內(nèi)外平衡，繼續(xù)利用結(jié)構(gòu)性和直達(dá)性政策工具，加大對(duì)中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

標(biāo)簽： 萬(wàn)億級(jí)降準(zhǔn) 萬(wàn)億級(jí)流動(dòng)性 全面降準(zhǔn) 中國(guó)人民銀行