家電板塊近期加速上行!上周，家電股斬獲10.91%的行業(yè)漲幅，位居申萬(wàn)大類行業(yè)漲幅榜首位。11月6日，美的集團(tuán)最高漲至91.30元，總市值突破6300億元，股價(jià)與市值均創(chuàng)歷史新高;格力電器漲5.70%，收?qǐng)?bào)66.38元，逼近年初股價(jià)高點(diǎn)。此外，帥豐電器、九陽(yáng)股份、老板電器、蘇泊爾等也漲幅居前。

三季度景氣度持續(xù)向好

近期家電板塊的走強(qiáng)或與行業(yè)景氣度持續(xù)向好有關(guān)。根據(jù)日前發(fā)布的《2020年中國(guó)家電行業(yè)三季度報(bào)告》，相比受疫情沖擊較大的上半年，三季度家電市場(chǎng)整體持續(xù)回暖。今年三季度國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)銷售規(guī)模為1662.1億元，零售額同比增長(zhǎng)率為-4.8%，降幅較上半年進(jìn)一步收窄;線下消費(fèi)市場(chǎng)也在逐漸回暖，三季度線下市場(chǎng)零售規(guī)模為973億元，同比下降13.3%，較上半年30.6%的降幅進(jìn)一步收窄。同時(shí)家電出口也大幅回升，全球疫情暴發(fā)后，中國(guó)成為全球范圍內(nèi)少有的能夠提供可靠產(chǎn)能的國(guó)家，這為部分企業(yè)帶來(lái)了新的出口訂單，拉動(dòng)前三季度家電累計(jì)出口同比增長(zhǎng)17.3%。

從上市公司2020年三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，家電板塊整體也表現(xiàn)出色。以美的和格力兩大行業(yè)龍頭為例，美的前三季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收2167.6億元，同比下滑1.88%;凈利潤(rùn)為220.18億元，同比增長(zhǎng)3.29%。其中，第三季度單季總營(yíng)收為780.34億元，同比增長(zhǎng)15.71%;凈利潤(rùn)為80.9億元，同比增長(zhǎng)32%。

格力前三季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1258.89億元，同比下降18.8%;凈利潤(rùn)為136.99億元，同比下降38.06%。其中，第三季度單季總營(yíng)收為568.66億元，同比下降2.52%;凈利潤(rùn)為73.37億元，同比下降12.32%。

第三季度，美的集團(tuán)通過(guò)效率升級(jí)，疊加品牌和渠道的精準(zhǔn)定位等手段，營(yíng)收凈利潤(rùn)都明顯提高，維持了正增長(zhǎng);而格力電器三季度凈利潤(rùn)同比雖仍有下降，但今年以來(lái)線上直播銷售持續(xù)發(fā)力，10月30日晚的直播也交出25.2億元的銷售成績(jī)單。

小家電企業(yè)開(kāi)啟“爆單”模式

家電消費(fèi)需求還有望在四季度得到進(jìn)一步釋放。內(nèi)銷方面，自10月21日起，各大電商平臺(tái)已紛紛開(kāi)啟今年“雙11”的預(yù)售活動(dòng)，加之各地消費(fèi)刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，消費(fèi)“不降溫”;出口方面，臨近年底，國(guó)內(nèi)小家電的出口企業(yè)已開(kāi)啟“爆單”模式。艾媒網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，疫情期間居家生活明顯提高了家電的使用頻率，小家電產(chǎn)品的海外需求明顯增長(zhǎng)。今年上半年，我國(guó)電炒鍋、面包機(jī)、榨汁機(jī)等出口量分別增長(zhǎng)62.9%、34.7%、12.1%。而當(dāng)前海外疫情仍沒(méi)得到有效控制，預(yù)計(jì)四季度家電需求及出口量仍有提升空間。

關(guān)于行業(yè)投資機(jī)會(huì)，中銀證券表示，隨著四季度“雙11”大促來(lái)臨，家電消費(fèi)有望迎來(lái)新一輪高潮，線上市場(chǎng)有望維持較高景氣。從短期看，家電行業(yè)投資應(yīng)該把握竣工回歸、線上渠道快速增長(zhǎng)邏輯，中長(zhǎng)期把握可選家電消費(fèi)支出增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。近期資金外流較多，投資情緒趨于保守，應(yīng)該更加傾向于估值分位較低+經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比改善的標(biāo)的。

開(kāi)源證券表示，從第三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，小家電公司表現(xiàn)優(yōu)異，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較高增速，印證小家電行業(yè)景氣度較高。推薦持續(xù)較高熱度的掃地機(jī)器人行業(yè)、線上渠道表現(xiàn)較好的廚房小家電行業(yè)以及受益精裝修市場(chǎng)回暖、工程渠道表現(xiàn)較好的廚電行業(yè)的龍頭企業(yè)。(記者丁玲)

標(biāo)簽： 家電板塊