被元?dú)馍謳Щ鸬臒o(wú)糖氣泡水市場(chǎng)，正引來(lái)各路勢(shì)力的瘋狂爭(zhēng)奪。飲料巨頭可口可樂(lè)和百事可樂(lè)，均已推出自己的氣泡水品牌，試圖 " 干倒元?dú)馍?"；低調(diào)的飲用水巨頭農(nóng)夫山泉，也推出了多個(gè)口味的蘇打氣泡水；新茶飲品牌的代表喜茶和奈雪的茶，入局瓶裝飲料的首個(gè)品類(lèi)都是氣泡水；還有諸如 " 果子熟了 " 等新銳品牌 …… 估值已近千億的先發(fā)者元?dú)馍?，該如何面?duì)各路勢(shì)力 " 圍剿 "？

5 元價(jià)格帶，氣泡水激戰(zhàn)

4 月 22 日，在南京新街口一家超市的飲料區(qū)域，朝向過(guò)道的一整排促銷(xiāo)貨架，擺滿(mǎn)了元?dú)馍值漠a(chǎn)品，經(jīng)過(guò)的不少客人都會(huì)轉(zhuǎn)頭看一眼。貨架上大部分區(qū)域，都是該品牌經(jīng)典的 "0 糖 0 脂 0 卡 " 氣泡水產(chǎn)品，售價(jià) 5.5 元。

△南京某超市內(nèi)的元?dú)馍重浖?/p>

但如果轉(zhuǎn)過(guò)這排貨架，就可以發(fā)現(xiàn)，相似的無(wú)糖氣泡水，還有很多其他選擇。農(nóng)夫山泉旗下有 4.5 元的蘇打天然水，以及售價(jià) 5 元、三種口味的蘇打氣泡水；可口可樂(lè)旗下有售價(jià) 4.5 元的 " 小宇宙 AH!HA!"，同樣有草莓白巧克力、白桃烏龍茶、柚子海鹽三種口味；還有新茶飲龍頭喜茶旗下的無(wú)糖氣泡水，有五種口味，售價(jià)均為 5.5 元；此外，還有新銳品牌 " 果子熟了 " 旗下 " 東制方造 " 果味蘇打氣泡水，同樣售價(jià) 5.5 元 …… 在另一家大型超市內(nèi)，" 小宇宙 AH!HA!" 則占據(jù)了大面積的促銷(xiāo) "C 位 "。

△可口可樂(lè) " 小宇宙 AH!HA!" 氣泡水展架

近期部分城市居家需求下，" 囤可樂(lè) " 成為不少消費(fèi)者的選擇。而在碳酸飲料身后，這幾年火起來(lái)的無(wú)糖氣泡水領(lǐng)域，各路勢(shì)力激戰(zhàn)正酣。" 小宇宙 AH!HA!" 是可口可樂(lè)去年引進(jìn)國(guó)內(nèi)的北美網(wǎng)紅氣泡水產(chǎn)品，同樣主打 "0 脂肪 0 卡 0 糖 "。經(jīng)歷了一年的渠道布局，今年年初有消息稱(chēng)，可口可樂(lè)內(nèi)部放出狠話(huà)，" 今年勢(shì)必消滅元?dú)馍謿馀菟?"。而據(jù)說(shuō)，百事可樂(lè)內(nèi)部同樣也對(duì)元?dú)馍窒铝?" 必殺令 "。早在 2018 年，百事可樂(lè)就推出了氣泡水品牌 Bubly，其旗下還有 AQUAFINA 純水樂(lè)蘇打氣泡水。

△可口可樂(lè) " 小宇宙 AH!HA!" 氣泡水

氣泡水產(chǎn)品歷史悠久，Perrier 巴黎水、圣培露等作為高端產(chǎn)品早已進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而一般認(rèn)為，國(guó)內(nèi)無(wú)糖風(fēng)味氣泡水的 " 出圈 "，正是始于 2018 年的元?dú)馍帧?019 年以后，元?dú)馍诌B續(xù)三年 " 雙十一 " 銷(xiāo)量超過(guò)可口可樂(lè)，讓巨頭如坐針氈。但這也反過(guò)來(lái)印證了，無(wú)糖氣泡水這一新興品類(lèi)確實(shí)已經(jīng)扎扎實(shí)實(shí)走進(jìn)年輕人心里，可以和傳統(tǒng)碳酸飲料爭(zhēng)一席之地。

這幾年來(lái)，各路巨頭紛紛推出類(lèi)似產(chǎn)品。除了 " 兩樂(lè) "，統(tǒng)一也推出了 A-ha 發(fā)酵果汁氣泡水，農(nóng)夫山泉?jiǎng)t在蘇打天然水之后，又推出了新版的蘇打氣泡水。此外，包括喜茶、奈雪的茶等新茶飲品牌，漢口二廠(chǎng)、果子熟了、生氣啵啵、清汀等眾多新銳品牌都盯上了這一市場(chǎng)。

△喜茶等品牌氣泡水

頭豹研究院分析師曾智強(qiáng)認(rèn)為，傳統(tǒng)含氣碳酸飲料中的高比例糖分與各種添加劑等，為喜歡高甜度、強(qiáng)觸感氣泡口感飲料的消費(fèi)者帶來(lái)了健康隱患，而以氣泡水為代表的新興產(chǎn)品則能很好地緩解消費(fèi)者這一方面的痛點(diǎn)，填補(bǔ)了市場(chǎng)的空白，也迎合了年輕消費(fèi)群體追求健康生活方式的訴求，從而引爆市場(chǎng)。" 元?dú)馍值某晒κ垢黠嬃蠌S(chǎng)商看到了風(fēng)味氣泡水這一細(xì)分市場(chǎng)增量的確定性，且作為新生代消費(fèi)者最青睞的風(fēng)口品類(lèi)，氣泡水具有較明顯的網(wǎng)紅屬性，逐漸由高端消費(fèi)向日常消費(fèi)轉(zhuǎn)變，正是這一廣闊的市場(chǎng)空間以及龐大的消費(fèi)群體，使各路資本和廠(chǎng)商蜂擁而至。"

" 反元?dú)饴?lián)盟 " 來(lái)了？

巨頭們的加入，和新銳品牌的崛起，無(wú)疑將對(duì)市場(chǎng)的先發(fā)者元?dú)馍衷斐蓧毫Α２痪们?，元?dú)馍指笨偛美顕?guó)訓(xùn)對(duì)外透露，公司 2021 年?duì)I收規(guī)模是前年的 2.6 倍，今年一季度則同比增長(zhǎng) 50%，" 符合預(yù)期 "。此前，元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森曾對(duì)外透露，2020 年該公司營(yíng)收 27 億元，同比增長(zhǎng) 309%。以此計(jì)算，2021 年元?dú)馍挚偁I(yíng)收約在 70 億元，并未達(dá)到此前公司定下的 75 億元目標(biāo)。而有媒體報(bào)道稱(chēng)，元?dú)馍?2022 年的銷(xiāo)售回款目標(biāo)為 100 億元，目標(biāo)增速不到 37%，相比過(guò)去幾年明顯放緩。

2016 年成立以來(lái)，元?dú)馍忠呀?jīng)歷七次融資。企查查信息顯示，去年 11 月，元?dú)馍謩倓偼瓿梢惠喖s 2 億美元的戰(zhàn)略融資，領(lǐng)投方為淡馬錫，跟投機(jī)構(gòu)包括紅杉基金和華平投資等，其估值則達(dá)到 150 億美元，約合人民幣近千億元。相比之下，新茶飲龍頭喜茶最新估值只有 600 億元，而奈雪的茶市值不到百億元。

中金公司認(rèn)為，2018-2020 年風(fēng)味氣泡水市場(chǎng)規(guī)模主要為元?dú)馍重暙I(xiàn)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的氣泡水正由高端消費(fèi)轉(zhuǎn)為日常消費(fèi)，新式氣泡水品牌不再?gòu)?fù)刻國(guó)外氣泡水塑造的歐洲貴族形象，而是充分發(fā)揮實(shí)用性，迎合新一代消費(fèi)群體對(duì)于健康、0 糖、0 卡的關(guān)注，以多口味、無(wú)負(fù)擔(dān)、弱風(fēng)味、重觸感的定位填補(bǔ)起高糖分重口感的碳酸飲料與瓶裝水之間的空白，成為橫跨包裝水及碳酸飲料、模糊二者邊界的新式飲品代表之一。" 預(yù)計(jì)氣泡水有望憑借健康化定位和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力不斷轉(zhuǎn)化消費(fèi)群體，其功能性拓展也有望進(jìn)一步打開(kāi)行業(yè)空間，2025 年銷(xiāo)售額有望達(dá) 338 億元，對(duì)應(yīng) 2021-2025 年復(fù)合增速 26%。"

但各路勢(shì)力組成的 " 反元?dú)饴?lián)盟 " 正對(duì)元?dú)馍值凝堫^地位造成巨大挑戰(zhàn)。曾智強(qiáng)認(rèn)為，各類(lèi)行業(yè)巨頭對(duì)元?dú)馍值膰瞬蝗菪∮U，隨著行業(yè)參與者數(shù)量的增多，氣泡水行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)延續(xù)甚至加劇，從而影響元?dú)馍謿馀菟臓I(yíng)收。

此前，農(nóng)夫山泉 3 月 28 日公布 2021 年全年業(yè)績(jī)，去年實(shí)現(xiàn)凈利 71.62 億元，同比增長(zhǎng) 35.7%。其中，水類(lèi)產(chǎn)品收入占比由 2020 年的 61.05% 降至 57.44%，而即飲茶、功能飲料、果汁飲料、其他產(chǎn)品占比均有所提升。其蘇打水飲料、含氣風(fēng)味飲料均被歸入 " 其他產(chǎn)品 "，而該項(xiàng)收入由 2017 年的 3.71 億元快速增長(zhǎng)至 2021 年的 17.5 億元，占總營(yíng)收比例則從 2.12% 增加至 5.89%。

無(wú)糖氣泡水主要原料之一的赤蘚糖醇（代糖）生產(chǎn)龍頭三元生物今年 2 月登陸 A 股市場(chǎng)。其招股書(shū)顯示，2021 年上半年，元?dú)馍周S居公司第一大客戶(hù)，對(duì)其銷(xiāo)售額占比達(dá) 23.5%，銷(xiāo)售金額達(dá) 1.85 億元，而 2020 年全年對(duì)其銷(xiāo)售金額才 5465 萬(wàn)元。另一方面，農(nóng)夫山泉也在 2021 年上半年成為三元生物的第五大客戶(hù)，對(duì)其銷(xiāo)售金額達(dá)到 4455 萬(wàn)元，接近對(duì)元?dú)馍?2020 年全年銷(xiāo)售額。

在各路氣泡水勢(shì)力的爭(zhēng)奪下，赤蘚糖醇的主要廠(chǎng)商均出現(xiàn)了供不應(yīng)求的狀況。

戰(zhàn)火向其他領(lǐng)域蔓延

在曾智強(qiáng)看來(lái)，近年來(lái)隨著人均消費(fèi)水平不斷提升，可選型消費(fèi)增長(zhǎng)，居民消費(fèi)需求亦日益呈現(xiàn)多元化、細(xì)分化趨勢(shì)，僅靠單一品類(lèi)便可占領(lǐng)市場(chǎng)大半個(gè)份額的時(shí)代已經(jīng)成為歷史，不同類(lèi)型相關(guān)廠(chǎng)商的入局也表明了氣泡水乃至飲料品類(lèi)的多元化發(fā)展趨勢(shì)。未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的趨勢(shì)是，隨著不同廠(chǎng)商下場(chǎng)角逐，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，缺少產(chǎn)品、技術(shù)、渠道等優(yōu)勢(shì)的中小品牌或?qū)⒈惶蕴鼍郑袌?chǎng)份額向頭部廠(chǎng)商集中。" 另一方面，健康、無(wú)糖、低脂等消費(fèi)訴求仍是行業(yè)發(fā)展的主旋律，但隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇及氣泡水市場(chǎng)的飽和，參與廠(chǎng)商將積極研發(fā)新飲品品類(lèi)，未來(lái)飲品賽道或?qū)⒂型Q生新的爆款產(chǎn)品。"

實(shí)際上，除了氣泡水，在軟飲料領(lǐng)域，多種新興產(chǎn)品如輕乳茶、果汁茶等，均面臨著多方勢(shì)力的混戰(zhàn)。元?dú)馍执饲耙淹瞥鲇衩醉氾嬃?" 纖茶 "、" 外星人 " 電解質(zhì)水，以及號(hào)稱(chēng) " 軟礦泉水 " 的 " 有礦 " 等多種新品，與農(nóng)夫山泉等展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)。而農(nóng)夫山泉一面在氣泡水領(lǐng)域挑戰(zhàn)元?dú)馍?，另一方面還推出了 " 汽茶 " 碳酸茶飲料，向碳酸飲料腹地進(jìn)軍。新銳品牌 " 果子熟了 "，除了氣泡水外，還有 " 茶憨憨 " 果汁茶、" 多多檸檬茶 " 等系列。去年 9 月，該公司獲得天圖投資、啟承資本、三七互娛創(chuàng)投基金等 A 輪投資。

中金公司認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)氣泡水行業(yè)仍處于初步發(fā)展期，行業(yè)有望經(jīng)歷由多品牌入局帶來(lái)的初期分散，而后具備持續(xù)創(chuàng)新力、渠道覆蓋力和品牌打造力的企業(yè)有望進(jìn)一步整合市場(chǎng)，長(zhǎng)期市場(chǎng)集中度有望介于碳酸飲料與包裝飲用水之間。另外，國(guó)內(nèi)的新式風(fēng)味氣泡水定位熱衷嘗鮮的 "Z 世代 "，新式氣泡水品牌因此展開(kāi)了一場(chǎng)口味研發(fā)與迭代的競(jìng)速賽，推新節(jié)奏較傳統(tǒng)碳酸飲品提速較明顯。" 功能性是新式氣泡水發(fā)展的另一大方向。能夠幫助消費(fèi)者提神、解壓、美容美體的成分開(kāi)始被陸續(xù)加入新式氣泡水中，不斷擴(kuò)寬氣泡水的功能性邊界。"

此前，乳制品龍頭企業(yè)伊利推出了乳礦氣泡水 " 伊然 "；VOSS 推出蛋白肽氣泡水，添加來(lái)自于鱘魚(yú)的膠原蛋白肽；新銳品牌 " 漢口二廠(chǎng) " 則推出了玻尿酸氣泡水，主打美容功效等。

標(biāo)簽： 可口可樂(lè) 農(nóng)夫山泉