愛康科技（002610.SZ）的高額擔(dān)保一直較受爭議，這一情形在去年四季度有所改善后，近期又重拾起來。

根據(jù)該公司2月23日公告，擬為關(guān)聯(lián)方江西慧谷供應(yīng)鏈管理有限公司（以下簡稱“江西慧谷”）在6000萬元額度內(nèi)的借款提供擔(dān)保。不久前2月12日公告，擬為子公司浙江愛康光電科技有限公司的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)提供擔(dān)保金額不超過1.03億元。

上述擔(dān)保已是在本年度計劃內(nèi)的，最新公告披露的只是進(jìn)展情況。

目前，愛康科技正在大舉擴(kuò)產(chǎn)異質(zhì)結(jié)電池，公司在股權(quán)激勵計劃中希望今年就能將營收翻倍。這一目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)尚待觀察，不過在此之余，與向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保有所類似的是，愛康科技2022年度的關(guān)聯(lián)交易將迅速膨脹，公司預(yù)計額度高達(dá)20.73億元，其中九成來自實(shí)控人鄒承慧先生及其關(guān)聯(lián)方（包括其近親）控制的企業(yè)。

高居不下的擔(dān)保額度

2月23日愛康科技公告稱，公司擬為江西慧谷在6000萬元額度內(nèi)的借款提供擔(dān)保，江蘇愛康實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、江陰愛康農(nóng)業(yè)科技有限公司則會提供反擔(dān)保，反擔(dān)保方式為連帶責(zé)任擔(dān)保。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，江西慧谷2021年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元，凈利潤129.49萬元。公司稱，鑒于經(jīng)營情況穩(wěn)定，董事會認(rèn)為本次對外提供擔(dān)保風(fēng)險較小并可控，不會損害公司及公司股東特別是中小股東的利益。

值得注意的是，江西慧谷并非是愛康科技的子公司，雙方關(guān)聯(lián)關(guān)系來自于，愛康科技實(shí)際控制人、董事長鄒承慧的母親劉羅秀是江西慧谷實(shí)際控制人。

“這一擔(dān)保項(xiàng)目并非是新增的，而是續(xù)簽的?！睈劭悼萍脊救耸肯蜇斅?lián)社表示，在年初公司《關(guān)于2022年度對外提供擔(dān)保的公告》中，就披露了對該項(xiàng)擔(dān)保的計劃，最新公告披露的只是提供擔(dān)保的進(jìn)展情況。

以目前的情況看，愛康科技仍然需要龐大的擔(dān)保規(guī)模來維持運(yùn)作。截至2月23日，愛康科技及控股子公司累計經(jīng)審議的對外擔(dān)保額度為106.07億元，其中實(shí)際發(fā)生的對外擔(dān)保余額為人民幣67.46億元。以上擔(dān)保累計占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例約為164.69%。若包含本次擔(dān)保，累計擔(dān)保余額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例約為165.43%。

膨脹的“朋友圈”交易

異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能尚在爬坡，但愛康科技今年的關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)預(yù)計大幅膨脹。2月22日公司公告稱，經(jīng)董事會與監(jiān)事會審議，2022年度關(guān)聯(lián)交易合計預(yù)計總額度為20.73億元。而2021年同類交易實(shí)際發(fā)生總金額為4.33億元，今年預(yù)計額度將是去年的4.79倍。

在這20.73億元關(guān)聯(lián)交易額度中，最重頭的部分屬于公司實(shí)際控制人鄒承慧先生及其關(guān)聯(lián)方（包括鄒承慧近親）控制的企業(yè)，與這一類型企業(yè)的交易金額預(yù)計高達(dá)18.88億元，占總體的91%，堪稱由董事長的“朋友圈”支撐起了一張龐大的關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)絡(luò)。

對于新增大量關(guān)聯(lián)交易的原因，上述公司人士稱，公司在拋售電站項(xiàng)目后，今年預(yù)計將新增不少EPC業(yè)務(wù)，另外公司已與一些國企簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，需要向關(guān)聯(lián)方采購或銷售的產(chǎn)品上升，因此預(yù)計今年關(guān)聯(lián)交易大幅上漲，“尤其我們向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品，可以視作業(yè)績好的方面。”

若從交易方向統(tǒng)計，愛康科技2022年預(yù)計向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的金額約為14.28億元，而2021年業(yè)績預(yù)告顯示，愛康科技全年?duì)I業(yè)收入為25-30億元。這意味著，伴隨關(guān)聯(lián)交易的水漲船高，愛康科技的營收或有接近一半是關(guān)聯(lián)交易。

對此，有市場分析人士表示，愛康科技預(yù)計關(guān)聯(lián)交易金額較大，好處是關(guān)聯(lián)企業(yè)之間比較熟悉，使各方在進(jìn)行商務(wù)談判時節(jié)省大量的交易費(fèi)用，從而提高交易的效率。但需要警惕的是，大量關(guān)聯(lián)交易可能讓關(guān)聯(lián)方存在利益輸送，而且在非競爭的條件下，會在價格、方式等方面產(chǎn)生不公平的情形。

瘋狂的股權(quán)激勵目標(biāo)

實(shí)際上，愛康科技對未來的業(yè)績增長頗有信心。根據(jù)此前公司披露的《2022年股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃（草案）》，擬向激勵對象授予權(quán)益總計約1860萬股，但公司將2022年至2025年四年間的業(yè)績考核指標(biāo)為營收增長的2倍到10倍。

具體而言，愛康科技將四個行權(quán)/解除限售期的業(yè)績考核指標(biāo)設(shè)定為：以公司2021年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，2022年?duì)I業(yè)收入增長率不低于200%，2023年?duì)I業(yè)收入增長率不低于400%，2024年?duì)I業(yè)收入增長率不低于600%，2025年?duì)I業(yè)收入增長率不低于1000%。

不過，從近10年看，愛康科技營收同比增長率從未超過60%，最高的一次是2014年同比增長率達(dá)56%。與2020年相比，2021年全年?duì)I收預(yù)告還呈現(xiàn)下降趨勢。

這引起監(jiān)管層的關(guān)注，深交所向公司問詢股權(quán)激勵考核目標(biāo)是否具有可實(shí)現(xiàn)性、本次激勵計劃公司業(yè)績層面為何僅設(shè)置營業(yè)收入單一考核指標(biāo)等問題。

對此，愛康科技回復(fù)關(guān)注函表示，2018年-2021年?duì)I業(yè)收入明顯下降，主要是受新冠疫情的影響，公司海外業(yè)務(wù)市場開拓受到限制。疊加電站欠補(bǔ)和控股股東愛康實(shí)業(yè)破產(chǎn)重整導(dǎo)致公司融資環(huán)境惡化，資金鏈偏緊，公司傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)收縮。另外，公司新投建高效電池組件項(xiàng)目處于產(chǎn)能爬坡階段，導(dǎo)致2021年?duì)I業(yè)收入基數(shù)較低。隨著公司電站出售及控股股東愛康實(shí)業(yè)重整完成，公司基本面逐漸修復(fù)且融資環(huán)境整體好轉(zhuǎn)，公司未來有望實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超額增長。

原標(biāo)題：愛康科技2022年大做“朋友圈經(jīng)濟(jì)”：為董事長母親公司擔(dān)保6000萬，關(guān)聯(lián)交易膨脹近5倍達(dá)20億

來源：財聯(lián)社

標(biāo)簽： 愛康科技 營業(yè)收入