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蘇州天脈導(dǎo)熱科技股份有限公司于12月19日更新上市申請審核動態(tài)，該公司已回復(fù)審核問詢函，回復(fù)的問題主要有，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板定位，關(guān)于收入，關(guān)于產(chǎn)品單價等。

同壁財經(jīng)了解到，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為導(dǎo)熱散熱材料及元器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括熱管、均溫板、導(dǎo)熱界面材料、石墨膜等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、筆記本電腦等消費電子以及安防監(jiān)控設(shè)備、汽車電子、通信設(shè)備等領(lǐng)域。

熱管、均溫板工藝復(fù)雜、技術(shù)要求較高，批量化生產(chǎn)需要長期的工藝技術(shù)和 生產(chǎn)經(jīng)驗的積累。全球市場范圍內(nèi)，以古河電工、尼得科超眾、雙鴻科技、奇鋐 科技為代表的日本、中國臺灣廠商進(jìn)入該領(lǐng)域較早，擁有較長時間的產(chǎn)業(yè)布局， 并在傳統(tǒng)筆記本電腦、服務(wù)器、通信基站等市場占據(jù)了較高的市場份額。近年來， 隨著大陸廠商在該領(lǐng)域的積極布局和技術(shù)突破，以發(fā)行人為代表的大陸廠商在產(chǎn) 品工藝制程、自動化水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面建立了自主核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化能力。

目前，發(fā)行人在該領(lǐng)域的主要競爭對手包括雙鴻科技、尼得科超眾、奇鋐科 技、深圳壘石和瑞聲科技，相對而言，臺資廠商產(chǎn)品主要側(cè)重于大尺寸熱管、均 溫板及相關(guān)散熱模組產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域集中于筆記本電腦、服務(wù)器、通信基站等市 場，發(fā)行人在消費電子超薄型熱管、均溫板領(lǐng)域已建立較強(qiáng)的差異化競爭優(yōu)勢， 并在大尺寸熱管、均溫板及相關(guān)散熱模組領(lǐng)域不斷突破，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)大。

2019 年-2021 年，可比公司中飛榮達(dá)、中石科技及思泉新材的可比業(yè)務(wù)收入 持續(xù)增長，與公司收入變動趨勢一致。可比公司碳元科技的主要產(chǎn)品為高導(dǎo)熱石 墨膜，其收入持續(xù)下降主要系其部分智能終端客戶的銷量大幅下滑所致；可比公 司深圳壘石收入下滑，主要是其石墨散熱膜及熱管相關(guān)業(yè)務(wù)收入下降所致。

2019 年-2021 年，飛榮達(dá)、中石科技及思泉新材的可比業(yè)務(wù)收入保持較快增 長，復(fù)合增長率均在 25%以上，主要是由于消費電子性能升級帶來的散熱需求升 級，導(dǎo)致下游需求增加所致。公司收入增幅高于可比公司，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所 不同，均溫板、熱管收入占比較高所致。可比公司中石科技、碳元科技、思泉新 材及深圳壘石的散熱業(yè)務(wù)收入以石墨膜為主，結(jié)構(gòu)相對集中，飛榮達(dá)的主要產(chǎn)品 包括散熱模組、均溫板、熱管、風(fēng)扇、液冷板、導(dǎo)熱界面材料、石墨片等；而相 對來說，由于公司較早對均溫板、熱管領(lǐng)域進(jìn)行了重點布局，在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的研 發(fā)水平、工藝技術(shù)、量產(chǎn)能力等方面具有較強(qiáng)先發(fā)優(yōu)勢，在報告期內(nèi)抓住了均溫 板、熱管在智能手機(jī)領(lǐng)域滲透率快速提升帶來的增量市場，使得公司收入增速超 過可比公司增速水平。

公司產(chǎn)品價格形成機(jī)制主要為成本加成基礎(chǔ)上的協(xié)商定價。 報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的散熱產(chǎn)品主要應(yīng)用于各類電子產(chǎn)品終端，由于不同領(lǐng) 域、不同品牌、不同型號的電子產(chǎn)品終端發(fā)熱量、散熱要求、設(shè)計結(jié)構(gòu)、內(nèi)部空 間等存在較大差異，因此公司為客戶提供的散熱產(chǎn)品大多為定制化產(chǎn)品，在散熱 性能要求、產(chǎn)品材料選用、尺寸外觀形狀等多方面存在差異。 因此，公司在與客戶就各類產(chǎn)品的銷售進(jìn)行接洽時，對各項目獨立進(jìn)行議價。

具體來說，公司根據(jù)產(chǎn)品材料、尺寸、結(jié)構(gòu)等設(shè)計要求以及原材料成本、人工成 本、制造費用、合理損耗等因素，綜合計算單位生產(chǎn)成本，并在此基礎(chǔ)上考慮合 理利潤率，并結(jié)合市場需求、發(fā)行人與客戶議價能力、供應(yīng)商競爭強(qiáng)度等因素， 與客戶確定產(chǎn)品最終成交價格。 具體來說，對于均溫板、熱管產(chǎn)品而言，由于報告期內(nèi)均溫板、熱管單位成 本持續(xù)下降，因此公司以成本加成為基礎(chǔ)的定價方式對其銷售單價影響較大；而 對于導(dǎo)熱界面材料、石墨膜來說，由于其單位成本較為固定，公司定價機(jī)制對其 銷售單價影響不大。

標(biāo)簽： 筆記本電腦 報告期內(nèi)