近日，央行發(fā)布消息稱，“今年人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤，總額超過1萬億元”，引起廣泛關注。央行表示，這部分資金“主要用于留抵退稅和增加對地方轉移支付，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生”。
央行上繳萬億利潤來自哪里？如何影響經(jīng)濟發(fā)展？和我們每個人有什么關系？
中央銀行利潤上繳財政是通行做法
財政部有關負責人表示，疫情發(fā)生以來，為應付可能出現(xiàn)的風險挑戰(zhàn)，在財政政策措施上，我國一直預留政策空間。對特定國有金融機構和專營機構暫停上繳利潤，以應不時之需，是預留的政策空間措施之一。
安排特定國有金融機構和專營機構上繳利潤，是我國的慣例做法，也是統(tǒng)籌財政資源、跨年度調節(jié)資金的重要手段，其中包括中國煙草總公司、中投公司等，人民銀行也是上繳單位之一。
今年的政府工作報告中提到“特定國有金融機構和專營機構依法上繳近年結存的利潤，可用財力明顯增加”。財政部3月5日提請十三屆全國人大五次會議審查的《關于2021年中央和地方預算執(zhí)行情況與2022年中央和地方預算草案的報告》中，也提到“特定國有金融機構和專營機構上繳利潤16500億元”。
央行上繳利潤超過1萬億元，那么其他央企的負擔相應減少。
記者查詢國家煙草專賣局網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，2019年煙草行業(yè)上繳財政總額11770億元，同比增長17.7%，創(chuàng)歷史最高水平。在2018年，煙草行業(yè)上繳國家財政同樣超過1萬億元。
民生證券研報稱，超萬億的結存利潤上繳，在規(guī)模上確實歷史少見。當然，其他國家央行利潤上繳財政，也是較為普通的操作。
財政部稱，中央銀行利潤上繳財政，也是世界主要經(jīng)濟體的通行做法，《美聯(lián)儲法案》《日本銀行法》《英格蘭銀行法》都有類似的規(guī)定。
上繳利潤再投放效果好于等量降準
人民銀行表示，結存利潤主要來自過去幾年的外匯儲備經(jīng)營收益，不會增加稅收或經(jīng)濟主體負擔，也不是財政赤字。人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤，不會造成財政向央行透支。結存利潤按月均衡上繳，人民銀行資產(chǎn)負債表規(guī)模保持穩(wěn)定，體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策的協(xié)調聯(lián)動，共同發(fā)力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。
數(shù)據(jù)顯示，今年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為32138億美元，連續(xù)第10個月保持在3.2萬億美元之上，外匯儲備規(guī)模保持了整體平穩(wěn)。
央行也特別指出，這部分資金抵退稅和增加對地方轉移支付，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生，將直接改善私人部門現(xiàn)金流、提振增長。
據(jù)民生證券測算，今年1.65萬億繳存利潤，一部分經(jīng)過賬本資金繞轉之后，最終用向“留抵退稅和地方轉移支付”，規(guī)模大概在9000億元；另一部分用于賬本二，或用于應對地方土地出讓減收風險，規(guī)模約為4000億元；最后一部分用于新增中央本級支出，今年中央本級賬本二支出規(guī)模約3800億元，或用于支持國家戰(zhàn)略重大項目。
中金公司表示，今年財政擴張的力度10年罕見，是今年穩(wěn)增長的重要發(fā)力點。人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤，總額超過1萬億元，帶來的基礎貨幣投放規(guī)模相當于降準50個基點帶來的基礎貨幣增加。從這個角度看，近期全面降準的必要性下降。
業(yè)內專家表示，在對經(jīng)濟的提振效果上，上繳利潤再投放的效果遠好于等量的降準。財政投放央行上繳的利潤，直接進入企業(yè)和居民手中，變成私人部門的存款，直接提振廣義貨幣投放，改善私人部門的資產(chǎn)負債表，有力提振增長。
相比之下，降準是釋放一部分鎖死的基礎貨幣給商業(yè)銀行，不一定直接帶來信貸，沒有信貸則沒有新的存款，因此不一定創(chuàng)造廣義貨幣；即使產(chǎn)生了新的信貸，也增加了企業(yè)和家庭的債務，私人部門的資產(chǎn)負債表并未得到直接改善。
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